近日，市場對于鋅礦端加工費是否下調(diào)一直存有爭議，故事發(fā)生的背景為，二季度開始至今，鋅價大幅下挫，但加工費并未跟隨下調(diào)。鋅價下跌的過程中，加工費的堅挺，保證了鋅冶煉企業(yè)的豐厚利潤，但鋅礦利潤卻被進一步擠壓。那么，礦山、冶煉廠TC的現(xiàn)狀究竟如何?以下SMM將從近期相關(guān)數(shù)據(jù)來進行解讀。
2019年以來，國內(nèi)鋅精礦始終保持供應(yīng)寬裕、穩(wěn)步增長之勢。盡管鋅精礦產(chǎn)量累計并未實現(xiàn)同比正增長，但在消費疲軟背景下，鋅精礦仍是處于過剩格局中。
冶煉廠產(chǎn)量已在年內(nèi)峰值附近窄幅擺動，因3季度仍有部分煉廠尚未進行年內(nèi)檢修，冶煉廠產(chǎn)量預(yù)期調(diào)整將繼續(xù)存在，但鋅錠供應(yīng)長期將轉(zhuǎn)向?qū)捤苫敬_定。此外，國內(nèi)冶煉廠在豐厚利潤刺激下，持續(xù)保持積極的生產(chǎn)意愿：株冶、漢中先于預(yù)期達產(chǎn)/提產(chǎn)、東嶺于6月實現(xiàn)增產(chǎn)、停產(chǎn)的金山銦鍺也于二季度重啟，6月開始實際產(chǎn)出。
國產(chǎn)鋅礦加工費依舊維持高企，上周國內(nèi)鋅精礦加工費成交于6250-6650元/金屬噸;分地區(qū)來看，內(nèi)蒙地區(qū)主流6550-6750元/金屬噸;陜西地區(qū)主流6500-6550元/金屬噸;廣西、湖南地區(qū)主流6500-6700元/金屬噸;四川、云南地區(qū)6200-6600元/金屬噸，較上周基本持穩(wěn)。當前北方煉廠檢修持續(xù)進行中，部分亦計劃于月底啟動，短期煉廠對于原料需求增加有限，市場成交平淡，預(yù)計本周鋅精礦加工費依舊持穩(wěn)運行。
但針對市場對于加工費下調(diào)的預(yù)計，預(yù)計：短期內(nèi)伴隨煉廠供應(yīng)放量持續(xù)增加，未來或?qū)︿\價進一步施壓，若鋅價持續(xù)下探至前期低位19000元/噸附近，進一步侵蝕礦山利潤，則國內(nèi)礦山下調(diào)加工費意愿或有增強。然由于煉廠也有部分國外進口鋅精礦作為原料，疊加煉廠仍有部分原料庫存，以及夏季北方煉廠的檢修情況，礦山意愿能否與冶煉廠意愿達成共識，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注，敬請關(guān)注后期調(diào)研結(jié)果。
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