| 鋁板在海外的現(xiàn)貨交易 如今鋁板在海外市場上現(xiàn)貨鋁的高溢價盛行，嘉能可一方面將自有的鋁錠鎖在LME倉庫中，使實體市場上的現(xiàn)鋁供應維持低位，保證現(xiàn)貨鋁的高溢價狀態(tài)得以持續(xù)；另一方面，又可以在現(xiàn)貨鋁的溢價上升到一定水平時，隨時拋售獲取溢價收益。而今年年初至今，在歐洲、美國及亞洲多個國家與地區(qū)的現(xiàn)鋁板升水報價中，同比增幅高的可達90%，接近一倍，而低的也有30%的上漲。
對持貨商（指一般的現(xiàn)貨生產(chǎn)企業(yè)，如美鋁、俄鋁等）而言，它們可以獲得的收益主要來自于以下兩個方面：而在當前鋁板LME市場繼續(xù)保持著的遠月升水期現(xiàn)結構下，交易商又可以很輕易地通過買入近月、賣出遠月而獲利，并將金屬庫存鎖定在倉庫中，以獲得融資交易的收益。事實上，從2008年金融危機爆發(fā)至今，海外金屬倉儲鋁板業(yè)的生意就一直很紅火，這除了歐美地區(qū)低利率的貨幣環(huán)境刺激外，對于倉儲公司和持貨商而言，似乎也是一件“雙贏”的事情。
第一，持貨商之所以愿意持續(xù)不斷地把庫存運入LME倉庫，主要是因為鋁板庫存可以作為抵押，從銀行獲得融資支持。根據(jù)前文分析，在LME鋁遠月升水的期現(xiàn)價格結構下，銀行也樂于為現(xiàn)貨企業(yè)提供這種業(yè)務。銀行獲得了利息收入，而現(xiàn)貨企業(yè)也以較低的利率得到了維持日常經(jīng)營所需的資金流。
第二，它們同樣可以獲得來自現(xiàn)貨鋁高溢價的收益，這與上文嘉能可同時作為倉儲公司和持貨商的情況一致。
正是由于在LME庫存體系的運作中，倉儲公司和持貨商都能夠為自身牟取一定的利益，才形成了如今這種看似“雙贏”的局面。不過，鋁板這種庫存體系對鋁行業(yè)的負面影響也在逐漸生成。Metro在底特律的單日租金收入可達到52萬美元（145萬×80%×0.45美元），而Pacorini在弗利辛恩的單日租金收入也接近55萬美元（126萬×95%×0.45美元）。http://www.qtgll.com/
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